【売上309億円・営業赤字25億・自己資本比率わずか0.75%】償還遅延のヤマワケエステートの財務を分析。25カ月延期でどうなる？

自己資本比率0.75％、営業赤字24.93億円。

不動産クラウドファンディング「ヤマワケエステート」の決算書に、気になる数字が並んでいた。

しかも、約25億円の営業赤字を計上しながら、最終的な当期純利益は黒字になっている。

なぜ、このような決算になったのだろうか。

さらに最近、「東京都新宿区四谷 レジデンスファンド」の運用期間を6カ月延長するとの情報も入ってきた。

募集額39億3,700万円の水納島ファンドも、償還予定日が2027年11月まで延期され、いまだ解決していない。

こうした状況で、投資家が最も知りたいのは「この会社に新しくお金を投資しても大丈夫なのか」ということではないだろうか。

そこで今回、ヤマワケエステート株式会社の第3期から第8期まで、6期分の決算書を確認した。

すると、2022年には75％以上あった自己資本比率が、2025年には1％を下回るまでに変化していたことが分かった。

総資産が約232倍に拡大する一方、純資産は約2.3倍。

さらに直近決算では本業が巨額赤字となっていた。

会社が大きくなったことと、投資家が安心してお金を預けられることは別だ。

本記事では6期分の決算と償還延期の状況を照らし合わせ、今後の資金繰りや投資家の元本回収に関わるリスクを詳しく検証する。

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1．ヤマワケエステートで何が起きているのか？

まずは、直近の状況を整理したい。

ヤマワケエステートでは、複数のファンドで運用期間の延長や償還延期が発生している。

2026年8月31日、当時の親会社REVOLUTIONは、12件のファンドで運用期間の延長や償還延期が発生し、その募集金額は合計約84億円に上ると公表した。

同資料では、これらとは別に、複数のファンドで元本毀損を伴う償還も発生していると説明されている。

すでに資金の返還が予定どおり進まない案件だけでなく、実際に元本割れが発生した案件も存在する。

四谷レジデンスファンドで6カ月の運用延長

最近では「東京都新宿区四谷 レジデンスファンド」について、運用期間を6カ月延長するとの情報があった。

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