【自己資本比率わずか2.17％、利益88.7％減の衝撃】わかちあいファンドは倒産する？最新と5期分の決算で見えた実態

「わかちあいファンドの財務は大丈夫か？」

相次ぐ償還遅延や払戻し遅延を受け、そんな不安を抱えている投資家も少なくないだろう。

筆者自身もわかちあいファンドに20万円を出資しており、運営会社への問い合わせを重ねてきた。

そこで今回、運営会社の過去5期分の決算書を確認し、財務状況を詳しく調べてみた。

すると、売上高の拡大とは裏腹に、会社の財務に気になる変化が起きていることが分かった。

実は2008年のリーマンショック前後にも、好業績を発表しながら、その数カ月後に倒産した大手不動産会社が存在する。

当時の倒産企業と今回の決算を比較すると、不動産会社の経営を見極めるうえで重要な共通の論点が浮かび上がってきた。

金利上昇とインフレが進むこれからの時代、どんな不動産会社が生き残り、どんな会社が経営危機に陥りやすいのか。

本記事では、独自に入手した決算書と過去の倒産事例をもとに、わかちあいファンドの今後と、投資家が次の投資先を選ぶための判断材料を掘り下げる。

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1. わかちあいファンドで何が起きているのか？

筆者は「銀閣寺道⑥」と「大津瀬田④」に各10万円、合計20万円を投資している。

大津瀬田④は2026年7月31日に元本が償還され、デポジット口座に反映された。

8月3日に払戻しを申請したが、9月8日時点では着金を確認できず、運営会社への問い合わせ経緯をゴクラクJOURNALで公開した。

一方、銀閣寺道⑥でも運用期間が延長されている。

関連記事：【20万投資済み】36日経ってもわかちあいファンドで出金できない！分別管理や体制はどうなってる？調査してみた

後継ファンドの募集不成立が、既存ファンドの償還に影響

2026年5月16日、運営会社は旧軽井沢大樹の森シリーズについて、事業計画と資金計画の見込みが不十分だったと公式に認めた。

工期の長期化で資金回収が遅れたうえ、後継となる第6期ファンドの募集も想定を下回り、当初の資金計画に差異が生じたという。

さらに5月27日には「東近江ウイングⅠ-②」の募集不成立を受け、先行する「東近江ウイングⅠ」の元本償還も予定通り行うことが困難になったと発表した。

新しいファンドで予定していた資金調達ができず、既存ファンドの償還に影響した。

この構造は金利上昇や不動産不況の局面で特に注意したい。

出典：わかちあいファンド公式・5月16日発表／同・5月27日発表

2. 【最新決算を独自分析】自己資本比率2.17％、経常利益は88.7％減少

では、運営会社の財務基盤はどうなっているのだろうか。

今回、株式会社日本プロパティシステムズの決算書を5期分確認した。

最新の2026年3月期まで比較すると、会社の事業規模と利益の関係に大きな変化が見られた。

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