わかちあいファンド、ヤマワケエステート、レベチーのリゾート案件で償還遅延！リゾートファンドは厳しいのか？最近の市況や今後の展望・将来性を調べてみた

公開日 2026/09/08

最終更新日 2026/09/08

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不動産クラウドファンディングで、リゾート地を対象にした案件の運用延長や償還延期が相次いでいます。

LEVECHY（レベチー）ではニセコと宮古島、わかちあいファンドでは旧軽井沢、ヤマワケエステートでは沖縄県の水納島などです。

これだけ重なると、「リゾート不動産そのものが厳しくなっているのでは？」と気になるところです。

しかし、結論からいうと、現在のデータだけで「リゾート不動産市場が崩れている」と判断するのは早いです。

ニセコ、宮古島、軽井沢では地価上昇が続き、沖縄の観光需要も高水準です。

一方で、建築費や金利の上昇、大型物件の流動性の低さによって、「価値は高いのに予定どおり売れない」ケースが起こりやすくなっています。

今回は各案件の状況を簡単に整理したうえで、今後リゾート系の不動産クラファンへ投資する際に何を見るべきかを解説します。

※本記事は2026年9月8日時点の公開情報をもとに作成しています。

リゾート案件で運用延長・償還延期が相次いでいる

共通するのはリゾート地であることですが、遅延理由はそれぞれ異なります。

LEVECHY13号は、ニセコひらふ地区の開発用地を対象としたEXIT型ファンドです。

募集時には買主との売買契約が締結されていましたが、買主側の資金調達が遅れ、予定どおり決済されませんでした。

現在も売却活動が続いています。

この案件から分かるのは、「売買契約済み」と「売却代金の決済完了」は別だということです。

宮古島15号も予定期間内に売却できず、契約期間が2027年1月29日まで延長されています。

運用途中には賃借人を変更し、ホテル用途へ転換しながら売却活動を続けています。

「旧軽井沢大樹の森」では、高級別荘を建築して売却する計画が進められていました。

しかし工期長期化や資材調達、資金計画の影響から配当・償還が遅れています。

運営会社も「事業計画および資金計画の見込みに不十分な点」があったと説明しており、軽井沢の市況だけが原因ではありません。

ヤマワケエステートでも、「沖縄県水納島リゾート地 EXITファンド」で償還延期が発生しています。

対象は水納島にある約1万9,578坪の土地で、大規模なリゾート開発を想定した案件です。

2026年2月には沖縄県から開発許可通知書が交付されていますが、許認可や最終的な土地売却・決済までに当初想定以上の時間がかかっています。

離島での大型リゾート開発は、一般的な中古不動産より出口までの工程が多い点に注意が必要です。

では、リゾート不動産そのものは売れなくなっているのでしょうか。

国土交通省の2026年地価公示を見ると、少なくとも主要リゾート地の地価が大きく崩れている状況ではありません。

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記事を書いた人　ゴクラクJOURNAL編集部

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